1.- Seguimiento de Inversiones

El escenario general indica una reactivación económica en las regiones que se habían quedado paradas y una recuperación ligada a evolución hacia una menor incidencia del
COVID-19. Destaca el continente americano como una de las regiones más preocupantes en la incidencia del COVID-19.

El sentimiento económico de los indicadores adelantados muestra un retorno de la actividad y niveles en torno a 50 puntos para el sector manufacturero, si bien el consumo todavía no despega, y está lejos de los niveles precrisis.

El nivel de intervención de los Bancos Centrales en términos de % sobre PIB mundial es muy alta a través de una política monetaria ultraexpansiva. Esto otorga toda la liquidez necesaria, pero el debate se va a trasladar a la solvencia.

Los comportamientos bursátiles no vienen sustentados por la evolución económica y no parecen sostenibles a medio plazo dado que la actividad económica regular no parece
acompañar la generación de resultados que justifiquen las cotizaciones.

La negociación de las condiciones a las ayudas para los países periféricos va a afectar a corto plazo a sus primas de riesgo. Mientras la renta fija privada se está lanzando a
por financiación para asegurar su actividad en los próximos años. Por todo ello, la solvencia va a ser el factor fundamental que observar.

Mostramos preferencia por bonos ligados a inflación, que repercutan al cupón cualquier variación de esta magnitud, fundamental dado los niveles de retribución de la renta fija.

Estamos infraponderados en Activos de Renta Fija a corto y bonos del Gobierno de España, al igual que renta variable. Estamos positivos en bonos de alto rendimiento y
renta fija emergente. Mantenemos infraponderación en US Dólar.

La rentabilidad en el año sigue negativa, pero recuperando hasta un -4,97%, cuando llegamos a estar por debajo del -10%. Se está estudiando ampliar las coberturas de
bolsa, si el coste de primas se adecua.

En cuanto a la Inversión Alternativa en el fondo, se explica que el nivel de compromiso adquirido (4%) es superior al nivel de inversión autorizado (3%) para esta clase de activos, ya que el desembolso efectivo a lo largo del tiempo para los diversos vehículos nunca alcanza un nivel del 100%, por tanto para alcanzar un desembolso efectivo
equivalente al nivel de inversión autorizado, debemos sobrecomprometer en torno a un 25% – 30% de la inversión. De esta forma se anuncia que hemos alcanzado el nivel sobrecomprometido diseñado (4%), pero los desembolsos efectivos (2.26%) aún tienen margen hasta nivel máximo autorizado, por lo que tenemos que aumentar el nivel de compromisos mediante dos nuevas inversiones en 2020.

2.- Fe de vida

Finalmente se han paralizado en junio 93 prestaciones por falta de comunicación de las Fe de Vida, en línea con lo que sucede otros ejercicios.

3.- Siniestralidad del Plan

La siniestralidad a 13 de junio es de 6 incapacidades absolutas y 3 fallecimientos y por un total de 6.4 millones, a la que debemos restar 5 reajustes por valor de 0.9 MM euros por reincorporaciones y rehabilitaciones de incapacidades, lo que deja la siniestralidad del ejercicio en 5.5 MM euros, mejorando notablemente el comportamiento del año pasado.

ASOCIACIÓN CUADROS BANCA
¡¡¡ACB, TOD@S JUNT@S!!!